深圳水贝黄金价格暴涨引发退单潮，黄金税新政影响几何？
发布时间：
2025-11-04 20:44:35
来源： 保山日报网
本文来源：时代财经 作者：叶曼至
图源：图虫创意
11月初，一纸税收新政让全国最大的黄金珠宝集散地——深圳水贝市场陷入混乱。黄金价格在短短两个多小时内飙升超60元/克，引发消费者退单潮，部分商家甚至选择暂停营业。
11月3日下午，深圳水贝市场黄金价格从当天午间的930元/克，一路飙升至下午的994元/克。次日（11月4日），金价仍维持高位，截至14点，水贝黄金大盘销售价格为911.6元/克，而当日终端零售价高达991元/克，较基础价高出近80元。这一异常波动，让市场参与者措手不及。
黄金大盘销售价格是行业统一的基础参考价，反映黄金原料实时价值；当日金价则包含税费、加工费等成本，通常高于大盘价。然而，此次价格飙升远超正常波动范围，直接冲击了市场交易秩序。
时代财经从多名水贝黄金商家和代购处获悉，突如其来的涨价导致大量订单被取消。一名商家透露：“昨天（3日）半夜陆续有人退单，一半洽谈好的货都出不去，今天都没心情做生意。”截至11月4日中午12点，其门店附近多个销售柜台仍未开业，预计当日将暂停营业。
资本市场同样受到冲击。11月3日，港股黄金企业集体大跌，老铺黄金（06181.HK）、周大福（01929.HK）跌幅超7%；A股贵金属板块领跌，湖南黄金（002155.SZ）、中金黄金（600489.SH）等概念股全线飘绿。截至11月4日收盘，老铺黄金近两个交易日累计跌幅超10%，A股多个贵金属与黄金珠宝概念股累计跌幅超5%。
黄金税新政引发市场剧变此次价格异动的直接诱因，是11月1日财政部、税务总局发布的黄金税收政策公告。公告明确，通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金时，卖出方免征增值税；但未发生实物交割的，交易所免征增值税；发生实物交割的，则需按规定适用增值税政策。这一政策旨在遏制投资市场的短期套利行为，却意外引发了市场连锁反应。
11月3日中午12点，水贝市场金价还在930元/克左右徘徊；14点30分已飙升至992元/克；截至16点30分，实时金价更是一度达到994元/克，当日涨幅超60元/克。部分商家报价甚至超过1000元/克，接近品牌金店价格。长期以“平替”形象示人的水贝市场，此次价格飙升让消费者猝不及防。
多名计划前往水贝购金的消费者向时代财经表示：“现在金价那么乱，近期不会再选择购买黄金。”急速上涨的金价也导致商家和代购“丢单”现象频发。在水贝经营黄金首饰店十年的陈俊（化名）透露，有客人在柜台选好60克黄金手镯后，因金价从930元跳升至945元，总价凭空多了900元，最终选择放弃购买。
黄金代购李睿（化名）也遭遇类似情况。她介绍，水贝金价疯涨时，手机不断涌入取消订单的信息。“有个客户订了200克投资金条，每克涨了20元，总价突然多了4000元，这一单就这样黄了。看这金价走势，短期之内应该也很难有回头客。”
全国黄金市场连锁反应黄金税新政的影响不仅限于深圳水贝。11月4日上午11点，有“北京水贝”之称的天雅珠宝城公布实时金价为991元/克，较前一日大涨57元/克。此前一天（11月3日），其指导金价一度达1066元/克，较大盘价高出142元，并明确包含每克70元的税收。
社交平台上，合肥、西安、成都、长沙等多地的黄金市场也被曝加税涨价。时代财经观察发现，加税后的产品涨价幅度普遍在4%～7%。水贝黄金市场长期依赖非标准化交易与税收模糊地带形成的价格优势，或因新政落地而不复存在。
凌雁管理咨询首席咨询师林岳向时代财经指出，水贝市场金价飙升是“税负成本与合规成本”双重叠加的后果。“新政规定非交易所渠道交易需缴纳13%增值税，直接导致商家被迫提价，加上一些渠道短期囤货，造成供需失衡。”此外，合规成本大幅增加，商家为维持利润不得不调整销售价格。
一名黄金销售从业者预测：“这两天金价浮动较大，由于缺乏稳定的参考价，现在很多水贝商家还没跟着黄金税收调整价格，但涨价是大势所趋，预计水贝市场将会在年底完成新一轮的价格调整。”
黄金概念股集体承压黄金税新政出台后的首个工作日，资本市场迅速反应。11月3日，港股市场上，老铺黄金、周大福大跌超8%，六福集团、周生生（00116.HK）跌超6%，中国黄金国际（02099.HK）跌超5%。A股方面，潮宏基（002345.SZ）触及跌停，跌幅近10%，湖南黄金跌超4%。11月4日，上述黄金概念股股价仍在走弱。
林岳表示，新政通过差异化的税收安排，引导市场交易往标准化、规范化发展，而资本市场的大跌反映了投资者对行业短期前景的担忧。“黄金市场也在不断变化，消费与投资的需求会出现显著分化。新政主要是针对投资性交易，但由于价格的上涨，消费型交易长期看也会下行，这也是资本市场不看好的原因之一。”
金店调价应对成本压力面对税收新政带来的成本压力，多家金店迅速调整价格。11月3日，周大福珠宝发布公告称，因黄金税收政策为黄金采购和生产带来额外成本，公司自当日起对部分黄金产品进行价格调整，涨幅与新政带来的成本增加相符。当日，周大福饰品和投资类黄金的报价从此前一天的1198元/克和1058元/克，分别上调至1259元/克和1120元/克。
这并非周大福近期的首轮涨价。10月20日，周大福珠宝集团表示，考虑到金价持续上涨对成本的影响，在10月底提高定价黄金产品的零售价格，大多数产品的提价幅度预计在12%～18%。不止周大福，各大金店也迅速跟上涨价。11月3日，老庙黄金、周生生等单日涨幅超过5%；中国黄金一度上调78元/克，单日涨幅超6%。
涨价进一步加剧了金店的冷清生意。11月4日，广州某周生生门店店员向时代财经直言：“周末的时候客流如常，尽管成交不多，但来询问黄金产品款式和价格的人还是不少。但在3日涨价通知后，进店的客人都没有选购黄金饰品的意向，店内的黄金产品也没有达成新的成交。”
投资银行摩根士丹利指出，周大福、老铺黄金这类有强势定价权的头部企业在当前税改政策下更为有利；国信证券认为，黄金税收新政策总体上有利于促进行业健康竞争；中信建投则预测，对于终端消费者而言，购买黄金饰品的价格预计将有所提升。
（应受访者要求，陈俊、李睿皆为化名）
图源：图虫创意
11月初，一纸税收新政让全国最大的黄金珠宝集散地——深圳水贝市场陷入混乱。黄金价格在短短两个多小时内飙升超60元/克，引发消费者退单潮，部分商家甚至选择暂停营业。
11月3日下午，深圳水贝市场黄金价格从当天午间的930元/克，一路飙升至下午的994元/克。次日（11月4日），金价仍维持高位，截至14点，水贝黄金大盘销售价格为911.6元/克，而当日终端零售价高达991元/克，较基础价高出近80元。这一异常波动，让市场参与者措手不及。
黄金大盘销售价格是行业统一的基础参考价，反映黄金原料实时价值；当日金价则包含税费、加工费等成本，通常高于大盘价。然而，此次价格飙升远超正常波动范围，直接冲击了市场交易秩序。
时代财经从多名水贝黄金商家和代购处获悉，突如其来的涨价导致大量订单被取消。一名商家透露：“昨天（3日）半夜陆续有人退单，一半洽谈好的货都出不去，今天都没心情做生意。”截至11月4日中午12点，其门店附近多个销售柜台仍未开业，预计当日将暂停营业。
资本市场同样受到冲击。11月3日，港股黄金企业集体大跌，老铺黄金（06181.HK）、周大福（01929.HK）跌幅超7%；A股贵金属板块领跌，湖南黄金（002155.SZ）、中金黄金（600489.SH）等概念股全线飘绿。截至11月4日收盘，老铺黄金近两个交易日累计跌幅超10%，A股多个贵金属与黄金珠宝概念股累计跌幅超5%。
黄金税新政引发市场剧变此次价格异动的直接诱因，是11月1日财政部、税务总局发布的黄金税收政策公告。公告明确，通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金时，卖出方免征增值税；但未发生实物交割的，交易所免征增值税；发生实物交割的，则需按规定适用增值税政策。这一政策旨在遏制投资市场的短期套利行为，却意外引发了市场连锁反应。
11月3日中午12点，水贝市场金价还在930元/克左右徘徊；14点30分已飙升至992元/克；截至16点30分，实时金价更是一度达到994元/克，当日涨幅超60元/克。部分商家报价甚至超过1000元/克，接近品牌金店价格。长期以“平替”形象示人的水贝市场，此次价格飙升让消费者猝不及防。
多名计划前往水贝购金的消费者向时代财经表示：“现在金价那么乱，近期不会再选择购买黄金。”急速上涨的金价也导致商家和代购“丢单”现象频发。在水贝经营黄金首饰店十年的陈俊（化名）透露，有客人在柜台选好60克黄金手镯后，因金价从930元跳升至945元，总价凭空多了900元，最终选择放弃购买。
黄金代购李睿（化名）也遭遇类似情况。她介绍，水贝金价疯涨时，手机不断涌入取消订单的信息。“有个客户订了200克投资金条，每克涨了20元，总价突然多了4000元，这一单就这样黄了。看这金价走势，短期之内应该也很难有回头客。”
全国黄金市场连锁反应黄金税新政的影响不仅限于深圳水贝。11月4日上午11点，有“北京水贝”之称的天雅珠宝城公布实时金价为991元/克，较前一日大涨57元/克。此前一天（11月3日），其指导金价一度达1066元/克，较大盘价高出142元，并明确包含每克70元的税收。
社交平台上，合肥、西安、成都、长沙等多地的黄金市场也被曝加税涨价。时代财经观察发现，加税后的产品涨价幅度普遍在4%～7%。水贝黄金市场长期依赖非标准化交易与税收模糊地带形成的价格优势，或因新政落地而不复存在。
凌雁管理咨询首席咨询师林岳向时代财经指出，水贝市场金价飙升是“税负成本与合规成本”双重叠加的后果。“新政规定非交易所渠道交易需缴纳13%增值税，直接导致商家被迫提价，加上一些渠道短期囤货，造成供需失衡。”此外，合规成本大幅增加，商家为维持利润不得不调整销售价格。
一名黄金销售从业者预测：“这两天金价浮动较大，由于缺乏稳定的参考价，现在很多水贝商家还没跟着黄金税收调整价格，但涨价是大势所趋，预计水贝市场将会在年底完成新一轮的价格调整。”
黄金概念股集体承压黄金税新政出台后的首个工作日，资本市场迅速反应。11月3日，港股市场上，老铺黄金、周大福大跌超8%，六福集团、周生生（00116.HK）跌超6%，中国黄金国际（02099.HK）跌超5%。A股方面，潮宏基（002345.SZ）触及跌停，跌幅近10%，湖南黄金跌超4%。11月4日，上述黄金概念股股价仍在走弱。
林岳表示，新政通过差异化的税收安排，引导市场交易往标准化、规范化发展，而资本市场的大跌反映了投资者对行业短期前景的担忧。“黄金市场也在不断变化，消费与投资的需求会出现显著分化。新政主要是针对投资性交易，但由于价格的上涨，消费型交易长期看也会下行，这也是资本市场不看好的原因之一。”
金店调价应对成本压力面对税收新政带来的成本压力，多家金店迅速调整价格。11月3日，周大福珠宝发布公告称，因黄金税收政策为黄金采购和生产带来额外成本，公司自当日起对部分黄金产品进行价格调整，涨幅与新政带来的成本增加相符。当日，周大福饰品和投资类黄金的报价从此前一天的1198元/克和1058元/克，分别上调至1259元/克和1120元/克。
这并非周大福近期的首轮涨价。10月20日，周大福珠宝集团表示，考虑到金价持续上涨对成本的影响，在10月底提高定价黄金产品的零售价格，大多数产品的提价幅度预计在12%～18%。不止周大福，各大金店也迅速跟上涨价。11月3日，老庙黄金、周生生等单日涨幅超过5%；中国黄金一度上调78元/克，单日涨幅超6%。
涨价进一步加剧了金店的冷清生意。11月4日，广州某周生生门店店员向时代财经直言：“周末的时候客流如常，尽管成交不多，但来询问黄金产品款式和价格的人还是不少。但在3日涨价通知后，进店的客人都没有选购黄金饰品的意向，店内的黄金产品也没有达成新的成交。”
投资银行摩根士丹利指出，周大福、老铺黄金这类有强势定价权的头部企业在当前税改政策下更为有利；国信证券认为，黄金税收新政策总体上有利于促进行业健康竞争；中信建投则预测，对于终端消费者而言，购买黄金饰品的价格预计将有所提升。
（应受访者要求，陈俊、李睿皆为化名）