文丨泰罗

　　2025年10月23日，煤炭板块迎来爆发式行情，上海能源强势涨停，电投能源、新集能源、中煤能源等龙头股集体跟涨。这场资本市场的积极反馈，折射出市场对煤炭产业价值认知的深刻转变。

　　被误解的能源基石：技术革新重塑煤炭形象

　　长期以来，煤炭因不可再生属性与历史污染问题饱受争议。但鲜为人知的是，我国民用燃煤与工业燃煤的分散式使用模式，才是导致污染的核心症结。数据显示，家庭燃煤的单位污染排放量可达电厂的数十倍，这暴露出过去燃煤结构的不合理性，而非煤炭本身的缺陷。

　　经过三十年技术攻坚，煤炭产业已实现脱胎换骨。在开采环节，智能化矿山成为新标杆，机械化率与信息化水平的提升使百万吨死亡率从2010年的0.72降至2021年的0.044，降幅达94.1%，智能化开采技术跻身世界前列。

　　清洁利用的全球标杆：超超临界技术领跑世界

　　发电领域的技术突破更具里程碑意义。2021年，发电用煤占比突破50%，标志着能源消费结构的重大优化。针对我国高硫煤特性，超临界与超超临界机组装机量突破860台，占比超半数，其中超超临界机组装机容量达26%。

　　科技部部长王志刚披露的数据显示，我国超超临界发电技术煤耗最低可达264克/千瓦时，较丹麦286克/千瓦时、日本303克/千瓦时的世界纪录形成代际优势。上海外三电厂更以氮氧化物10.55毫克/立方米、二氧化硫6.39毫克/立方米、烟尘0.67毫克/立方米的排放指标，持续十年领跑全球。

　　截至2021年底，我国超低排放煤电机组达10.3亿千瓦，占比93%，电力行业烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放量较2015年分别下降69%、73%、52%，煤电排放已降至全社会总量的十分之一以内，达到天然气发电的清洁水平。

　　能源安全的压舱石：双碳战略下的战略价值

　　我国“富煤贫油少气”的资源禀赋，决定了煤炭在能源结构中的基础地位。2021年数据显示，煤炭在一次能源消费中占比56%，火电发电量贡献率达67.4%，远超风光发电11.7%的占比。这种格局在双碳战略推进中依然稳固，煤炭承担着能源转型的兜底保障功能。

　　原中国神华董事长凌文曾多次强调：“煤炭过去有功，现在无罪。”然而在新能源浪潮下，煤炭仍面临认知偏见。事实上，2021年我国煤炭消费量增长4.6%至40亿吨，创十年新高；2022年上半年山西GDP增速领跑全国，中西部能源大省集体实现两位数增长，印证了煤炭的经济价值。

　　新旧动能转换：氢能产业的天然优势

　　煤炭企业的转型实践更具前瞻性。焦炉煤气中60%的氢含量，使煤企在氢能赛道占据先发优势。中国神华、美锦能源已建成完整氢能产业链，山西将氢能列为十大重点产业。华阳股份的“钠电+光伏+储能”三线布局，则展现了传统能源企业的创新突围。

　　当欧洲能源危机引发煤炭需求激增时，全球才重新审视煤炭的战略价值。作为全球最大煤炭产销国与第二大经济体，中国更需要以科学视角重新定义煤炭：它既是清洁高效的能源主体，也是能源安全的战略储备，更是新旧动能转换的关键支点。

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