股市回到十年前，房价回到十年前，如今白酒价格也要步其后尘？

　　10月30日，白酒企业集中披露2025年三季度财报。尽管市场已对行业寒冬有所预期，但实际数据仍令投资者瞠目——从茅台到五粮液，从洋河到古井贡，全行业业绩呈现断崖式下跌。

　　龙头酒企业绩集体跳水素有“行业压舱石”之称的贵州茅台，虽仍保持百亿级营收，但增速已明显放缓。而五粮液的表现堪称“惊雷”：

　　三季度单季营收81.74亿元，同比暴跌52.66%净利润20.19亿元，同比骤降65.62%

　　这一数据远超此前券商预测。广发证券曾因悲观预测遭行业质疑，如今看来其预判竟显乐观。更令人震惊的是洋河股份：

　　营收同比下滑超30%净利润出现上市以来首次亏损

　　“毛利率超70%的白酒也能亏钱？”有投资者直言活久见。而二线酒企的处境更为惨淡：

　　古井贡酒、老白干酒、口子窖、水井坊营收齐腰斩酒鬼酒、金种子酒营收增长但净利润亏损多家企业净利润跌幅超60%，最高达90%消费群体断层引发行业危机数据背后是白酒消费市场的结构性变迁：

　　公务消费受限导致高端需求萎缩中年主力消费群体购买力下降年轻群体对白酒接受度持续走低

　　供需失衡直接反映在终端价格上。曾经“一瓶难求”的53度飞天茅台，最新市场价已跌破1700元，较峰值跌幅超45%，距1499元指导价仅一步之遥。

　　行业寒冬或持续数年业内人士分析，当前白酒库存周期已达历史峰值，渠道压货严重。某大型经销商透露：“现在仓库里堆的酒，够卖三年。”而消费端复苏仍需时日：

　　年轻群体更倾向低度酒、预调酒健康消费观念削弱白酒需求经济环境影响商务宴请频次

　　这场行业寒冬中，连最坚挺的茅台都开始调整策略。据悉，其已暂停部分非核心产品发货，并加大直营渠道建设。但市场普遍认为，供需再平衡至少需要2-3年周期。

　　白酒行业是否会重蹈日本清酒覆辙？当“硬通货”不再硬挺，中国酒文化的传承又将走向何方？欢迎扫码入群，与行业观察者深度探讨。

　　互动话题：你认为年轻人不爱喝白酒的核心原因是什么？