中国商报（记者 马文博）10月30日，国家金融监督管理总局正式发布《关于促进养老理财业务持续健康发展的通知》（以下简称通知），宣布将养老理财产品试点范围从部分地区扩大至全国，并提出多项完善养老理财产品与服务的具体措施。此举标志着我国养老金融体系构建迈出关键一步。

　　推动理财公司深化养老金融布局，有助于满足多元化养老需求，为银发经济注入新动能。（资料图，图片由CNSPHOTO提供）

　　试点范围全面扩容：从十城到全国根据通知要求，自发布之日起，养老理财产品试点地区正式覆盖全国，试点期限设定为三年。回顾发展历程，我国自2021年12月3日启动首批试点，由工银理财、建信理财、招银理财和光大理财在武汉、成都、深圳、青岛四地开展业务。2022年试点范围扩展至北京、沈阳等十地十家机构。

　　此次政策调整呈现三大突破：一是取消地域限制，实现全国覆盖；二是试点机构准入标准优化为"开业满三年+审慎合规+长期投资能力"，理论上30余家符合条件的理财公司均可参与；三是试点额度提升至各机构上年末净资本扣除风险资本后余额的五倍，监管部门保留动态调整权。值得注意的是，同时参与养老理财和个人养老金业务的机构，新产品可自动纳入个人养老金产品名录。

　　中国社会科学院研究生院特聘导师柏文喜分析指出，此次改革将"配额制"升级为"资质制"，既有利于分散区域风险，又能激发差异化竞争。新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅认为，三年试点期为机构提供了完善运营模式、构建风控体系的战略窗口期。

　　产品创新：超长期限与费率优惠并举通知明确要求理财公司优化产品设计，鼓励发行10年期以上或最短持有期5年以上的长期产品，支持在购买、赎回、分红等环节进行灵活设计。苏商银行特约研究员武泽伟指出，超长期限产品与费率优惠的组合，旨在引导居民建立真正的长期养老储备，与养老金投资特性高度契合。

　　在资产配置方面，政策支持理财公司投资健康产业、养老产业等长期优质资产，可通过债券、股票等多种方式参与国家重大项目建设。同时鼓励与信托、保险资管等机构开展专户管理、运营托管等合作，形成养老金融生态圈。

　　风控体系：强化考核与信息披露通知着重构建风险防控机制，要求理财公司建立健全长期考核体系，将投资者长期收益纳入人员考核与薪酬体系。在信息披露方面，新发产品须客观展示基础资产风险收益特征，明确提示不同风险条件下的收益可能性。

　　具体措施包括规范运用风险准备金，研究建立多重风险缓释机制，所有产品信息须通过银行业理财登记托管中心平台进行披露。柏文喜认为，这些举措能否有效实施，关键在于机构能否建立匹配的长期资产配置与风险管理能力。

　　专家展望：三端协同决定发展成效柏文喜提出，政策效果取决于三大配套体系的完善程度：一是税收递延、默认投资等制度建设；二是机构跨资产、跨周期的投研能力提升；三是养老服务端能否提供标准化资产。他强调，只有"资金-资产-服务"三端同步成熟，养老理财才能实现从政策驱动到市场驱动的转变。

　　国家金融监督管理总局表示，下一步将持续加强督促指导，推动理财公司深化养老金融布局，切实满足人民群众多样化养老需求，为银发经济高质量发展提供有力支撑。