财联社11月5日讯（编辑 周子意）近期比特币市场遭遇剧烈震荡，价格自6月以来首次跌破10万美元关口。与以往杠杆爆仓引发的暴跌不同，此次市场崩溃的主因竟是“比特币巨鲸”——即持有1000至10000枚比特币的实体——在过去一个月内集中抛售了约40万枚比特币，总价值超450亿美元。

　　据数据，比特币价格在周二（11月4日）美国交易时段内一度下跌7.4%，较一个月前的历史最高价跌幅超过20%。尽管周三（11月5日）亚洲早盘有所反弹，但市场整体仍难以企稳。CoinGlass数据显示，过去24小时内约有20亿美元的加密货币仓位被平仓，这一规模虽远低于上月暴跌期间的190亿美元，但现货市场的持续抛售压力仍令投资者担忧。

　　巨鲸抛售主导市场走向

　　10x Research公司负责人Markus Thielen指出，过去一个月内，部分比特币长期持有者累计售出约40万枚比特币，相当于撤出450亿美元资金。这种大规模抛售行为直接导致市场供需失衡，成为本轮下跌的核心驱动力。

　　与去年10月由杠杆爆仓引发的连锁抛售不同，此次市场低迷更多反映了长期投资者信心的动摇。K33研究部门负责人Vetle Lunde分析称，过去一个月内有超过31.9万枚比特币重新活跃，其中大部分为持有6至12个月的筹码，显示出大规模获利回吐现象。他补充道：“尽管部分激活源于内部转账，但多数情况反映的是真实抛售行为。”

　　市场信心持续流失

　　Thielen观察到，长期持有者抛售比特币与新入场买家之间的差距不断扩大，且这一趋势已开始主导市场走向，而非单纯受情绪影响。他早前曾预警，“比特币巨鲸”的抛售行为与机构投资者的吸纳需求形成对冲，解释了夏季比特币价格横盘波动的原因。

　　此外，Thielen指出，自去年10月10日暴跌以来，市场需求整体减弱，“链上指标显示多数投资者处于亏损状态，平仓需求上升。”目前，“比特币巨鲸”的持仓量增长速度已大幅放缓，且抛售现象可能持续至明年春季。

　　后市展望：调整阶段或延续

　　尽管Thielen未预测会出现灾难性崩盘，但他认为比特币价格仍有进一步下跌空间。“市场可能进入调整阶段，价格或从当前水平小幅回落，最低可能跌至85000美元。”这一观点与当前市场供需失衡、长期持有者信心动摇的现状相吻合。

　　总体来看，比特币市场正经历由巨鲸抛售引发的深度调整。投资者需密切关注长期持有者行为变化及机构入场节奏，以判断市场底部信号。