芯片股迎来强势反攻！

　　11月6日早盘，A股与港股市场显著跑赢外围市场，其中芯片板块表现尤为突出。海光信息盘中一度大涨超10%，成为推动沪指上涨的核心力量；寒武纪同步上涨超7%，位列沪指贡献榜第二。科创50指数单日涨幅突破3%，芯片ETF近4%的涨幅更凸显板块热度。

　　<国产芯片爆发逻辑解析

　　本轮芯片行情爆发存在双重驱动因素：其一，超微半导体（AMD）执行长苏姿丰在第三季财报电话会议中披露，其Instinct MI308 AI芯片已获得中国出口许可。作为AMD重要合作伙伴（合作始于2016年），海光信息的股价异动直接带动整个芯片板块走强。其二，近期市场流传的"数据中心建设加速"传闻，进一步强化了国产替代的产业逻辑。

　　核心标的表现亮眼

　　11月6日，市值超5000亿元的海光信息早盘涨幅一度突破10%，该股对沪指的贡献度位居首位，寒武纪紧随其后。在AI技术泡沫化争议持续的背景下，两大龙头股携手带动芯片ETF上涨近4%，科创板整体涨幅超3%，市场情绪显著回暖。

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　　AMD新芯片获许可的产业影响

　　苏姿丰在电话会议中确认，Instinct MI308 AI芯片已取得中国出口许可，但暂未将相关收入纳入第四季度财务预测。该芯片被视为英伟达H20的直接竞争对手，而Blackwell AI芯片的中国市场准入仍存变数，这为AMD创造了战略机遇。苏姿丰透露，公司已与潜在客户展开需求对接，但强调"当前市场环境瞬息万变，尚未收到确切订单"。据业内推测，MI308参数可能接近英伟达H20以符合出口管制要求。

　　国产替代进程加速推进

　　在海外技术封锁持续加码的背景下，中国芯片产业自主化进程显著提速：

　　IPO进程加速：10月30日，摩尔线程智能科技科创板IPO获证监会注册批复，其上市申请于6月30日受理后仅用3个月即过会；沐曦集成电路同月24日通过上市审核，从受理到过会用时116天。资本持续加注：超聚变数字技术近日获得国家级基金战略投资，该基金此前曾参与中芯国际等半导体企业投资。作为华为X86服务器业务独立后的主体，超聚变2024年营收突破400亿元，连续两年稳居中国液冷服务器市场首位。行业前景与投资机遇

　　开源证券分析指出，科技安全主线将持续主导市场，AI与国产替代具备长期确定性。2026年资本市场将进入"盈利修复"阶段，科技成长板块仍是最强主线。具体配置方向建议关注：1）科技自主可控领域；2）PPI改善预期下的反内卷行业；3）具备全球竞争力的出海企业；4）内需结构转型中的消费复苏板块。

　　责编：罗晓霞

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