在资本市场的聚光灯下，三七互娱再次成为舆论焦点。这家游戏行业巨头不仅因信息披露违规被证监会重罚，更被曝出涉嫌买卖游戏版号的敏感问题，而一家名为海南力源信息科技的关联公司，则成为揭开这起风波的关键线索。

　　年报数据与工商信息矛盾，海南力源成处罚导火索

　　根据三七互娱2022年年报披露，海南力源信息科技作为新设立子公司被纳入合并报表。但工商资料显示，该公司实际成立于2019年，在被三七互娱收购前，其股东为自然人曾俊杰和孔瑛。这种时间差与股东变更记录，为后续的关联交易埋下伏笔。

　　证监会处罚决定书明确指出，三七互娱在2018-2021年期间，未披露与海南力源等关联方发生的巨额交易，涉及金额达1.15亿至7.6亿元不等。作为实际控制人的李卫伟（董事长）与曾开天（副董事长），分别被处以1400万和350万元罚款。

　　游戏版号迷局：盛世江山与十品芝麻官的关联疑云

　　调查发现，海南力源注册的“天子御花园”游戏公众号，实际对应多款名称不同的游戏产品，包括《盛世江山》《十品芝麻官》等。其中IOS版《十品芝麻官》的运营方为广州华向网络科技——这家由曾俊杰、孔瑛全资控股的公司，已于2023年9月注销。

　　国家新闻出版署版号查询系统显示，游戏版号“新广出审[2018]1669号”对应的游戏名称为《盛世江山》，运营单位为上海都玩网络科技，与三七互娱无股权关联。然而矛盾的是，《十品芝麻官》的用户协议甲方为广州华向，客服系统却最终指向三七互娱。

　　利益输送链浮出水面：从股东关系到运营实控

　　通过股权穿透分析可见，广州华向与海南力源存在显著关联性：

　　历史股东重叠：曾俊杰、孔瑛同时持有两家公司100%股权运营指向一致：游戏客服、用户协议等运营主体均与三七互娱深度绑定控制权转移：两家公司均在三七互娱被处罚前后完成股东变更或注销

　　这种操作模式暴露出两大合规风险：其一，涉嫌通过空壳公司买卖游戏版号，违反《网络出版服务管理规定》；其二，关联交易未披露可能掩盖利益输送，甚至涉及业绩造假。文化执法部门此前已明确表态，买卖版号行为属于严重违法违规。

　　行业龙头的合规挑战：900万罚款后的整改之路

　　面对证监会责令改正、警告及900万元罚款的处罚，三七互娱回应称将“强化守法合规意识”。但市场更关注其整改实效：作为年营收超百亿的行业龙头，如何杜绝关联交易？如何确保游戏版号合法使用？如何保障中小投资者权益？

　　目前已有律师开始征集中小投资者集体诉讼，这场风波或将引发对游戏行业合规性的深度审视。在强监管时代，企业不仅要追求商业成功，更需筑牢合规底线——这或许才是三七互娱需要向业界交出的真正答卷。

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