科兴生物突遭纳斯达克退市函！10年内斗致停牌超6年，530亿分红计划引关注
发布时间：
2025-11-20 10:07:29
来源： 保山日报网
昔日被誉为“疫苗之王”的科兴生物，近日因纳斯达克退市事项引发市场广泛关注。根据最新公告，公司于2025年11月12日收到纳斯达克股票市场有限责任公司（以下简称“纳斯达克”）上市资格部发出的退市决定函，这一决定源于公司未能遵守纳斯达克上市规则5250（c）（1），未能在延长期限截止前提交截至2024年12月31日财年的年度报告。
针对这一突发情况，科兴生物方面于11月19日回复《每日经济新闻》记者表示，公司已聘请UHY LLP作为新的独立注册会计师事务所，正全力推进2024年度报告的编制工作，以期尽快恢复符合上市规则。同时，公司一直与纳斯达克保持积极沟通，计划依照规定申请延长年报提交期限，并就退市事宜要求举行听证申辩会。科兴生物强调，前述公告是按照监管要求在收到退市通知函后如期履行的常规披露程序。
退市危机下的紧急应对
当地时间11月18日，科兴生物进一步披露，纳斯达克上市资格部发出的退市决定函明确指出，除非公司及时请求纳斯达克听证委员会举行听证会，否则公司证券将于2025年11月21日开市时被暂停交易并退市。这一决定的核心原因仍是公司未能按时提交2024年年度报告。
科兴生物方面解释称，未能及时提交报告的主要原因是上任独立注册会计师事务所突然辞职，导致年报编制工作受阻。此前，纳斯达克方面已将年报提交时间延长至今年11月11日，以给予科兴生物恢复上市地位的机会。
对于退市可能带来的影响，科兴生物方面明确表示：“公司的美股上市地位相关事项不会对公司核心业务运营产生实质性影响。目前，科兴旗下疫苗研发、生产、供应及市场推广等各项经营活动均正常开展，将持续保障全球范围内的产品供应与公共卫生服务支持。”
内部治理“失效”的深层原因
审计机构“撤场”、股票停牌超6年、上市地位岌岌可危，科兴生物的困境并非偶然，而是其多年来内部争斗的“恶果”。今年7月9日，科兴生物在安提瓜和巴布达召开特别股东大会，这场会议被外界视作“最后的救赎”。会议审议通过了赛富基金“罢免现任董事会”的提案，十名新董事会成员诞生，科兴生物创始人尹卫东借此回归董事会。
然而，罢免提案刚一落地，便遭到科兴生物现任董事长李嘉强的强烈抵制。他援引安提瓜法院7月7日作出的临时禁令，称此次特别股东大会“不合法”。新、旧董事会的激烈对峙，使本就复杂的局势愈发扑朔迷离。
530亿分红计划背后的利益博弈
在内部争斗不断升级的同时，科兴生物还发布了一项高达74.48亿美元（约合人民币530亿元）的分红计划。根据计划，首期每股55美元将在特别股东大会召开前“闪电”支付；二、三期合计最高每股124美元。若全额发放，将耗尽公司103亿美元现金储备的逾七成。
根据科兴生物方面7月10日发布的信息，每股普通股55美元的特别现金股息已在向科兴生物的合法股东派发。而根据已披露的各方股东持股数，此次分红金额靠前的包括：强新资本及相关方（约6.88亿美元）、赛富基金（约5.93亿美元）、尹卫东（约3.5亿美元）、鼎晖投资（约3.3亿美元）、尚珹资本（约3.2亿美元）、维梧资本（约3.2亿美元）。
彼时，接近李嘉强方面的人士对《每日经济新闻》记者表示，科兴生物的红利一直趴在账上没有分享给公司股东，同时公司股票长期停牌，也影响了股东享有其应当享有的投资收益。因此，（李嘉强方）董事会主导的分红实质上是一场补偿式分红。
值得注意的是，科兴生物美股目前总市值才3.9亿美元，这一数字与其庞大的分红计划形成了鲜明对比。
十年内斗的起源与发展
科兴生物的争夺战，起始于两名创始人之间。2001年，技术专家尹卫东与北大教授潘爱华共同创立北京科兴，前者技术入股持股约24%，后者出资占股76%。2003年，公司核心资产赴美上市，也就有了后来的科兴生物。经过一系列股权转让和稀释，潘爱华所持股权降至26.9%，尹卫东则通过离岸架构掌控实权。2009年11月，科兴生物在纳斯达克全球市场挂牌交易。
到了2016年，科兴生物欲启动私有化回国上市，尹卫东与潘爱华各自拉来资本站队，双方开始争夺科兴生物话事权。其中，加入尹卫东阵营的包括赛富基金、康桥资本、维梧资本等；加入潘爱华阵营的包括受其控制的A股上市公司未名医药、中信并购基金和当时科兴生物的第一大股东1Globe Capital LLC（强新资本，以下简称“1Globe”）等。
公开信息显示，华裔科学家李嘉强控制的1Globe起初站队尹卫东，但在私有化陷入僵局后，其转向潘爱华阵营，通过二级市场持续买入科兴生物，成为公司当时的第一大股东，如今仍深度参与公司内部争斗。
尹卫东阵营和潘爱华阵营展开缠斗，并出现了抢夺公章、占厂房、剪电线等一系列激化矛盾的动作。期间，尹卫东还启动了“毒丸计划”，向除潘爱华及1Globe外的股东增发新股，强行稀释对手股权。
十年缠斗让科兴生物满目疮痍，纳斯达克证券交易所于2019年以“治理失效”为由，将其股票停牌，股价定格在6.47美元。
未来展望与挑战
虽然科兴生物表示已聘请新的审计机构赶制财报，但公司内部治理混乱的问题仍然待解。如何在退市危机下保障核心业务的稳定运营，如何平衡各方股东的利益诉求，如何重建市场信心，都是科兴生物未来必须面对的挑战。
（免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
记者|陈星
编辑|何小桃 董兴生 杜恒峰
校对|段炼
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针对这一突发情况，科兴生物方面于11月19日回复《每日经济新闻》记者表示，公司已聘请UHY LLP作为新的独立注册会计师事务所，正全力推进2024年度报告的编制工作，以期尽快恢复符合上市规则。同时，公司一直与纳斯达克保持积极沟通，计划依照规定申请延长年报提交期限，并就退市事宜要求举行听证申辩会。科兴生物强调，前述公告是按照监管要求在收到退市通知函后如期履行的常规披露程序。
退市危机下的紧急应对
当地时间11月18日，科兴生物进一步披露，纳斯达克上市资格部发出的退市决定函明确指出，除非公司及时请求纳斯达克听证委员会举行听证会，否则公司证券将于2025年11月21日开市时被暂停交易并退市。这一决定的核心原因仍是公司未能按时提交2024年年度报告。
科兴生物方面解释称，未能及时提交报告的主要原因是上任独立注册会计师事务所突然辞职，导致年报编制工作受阻。此前，纳斯达克方面已将年报提交时间延长至今年11月11日，以给予科兴生物恢复上市地位的机会。
对于退市可能带来的影响，科兴生物方面明确表示：“公司的美股上市地位相关事项不会对公司核心业务运营产生实质性影响。目前，科兴旗下疫苗研发、生产、供应及市场推广等各项经营活动均正常开展，将持续保障全球范围内的产品供应与公共卫生服务支持。”
内部治理“失效”的深层原因
审计机构“撤场”、股票停牌超6年、上市地位岌岌可危，科兴生物的困境并非偶然，而是其多年来内部争斗的“恶果”。今年7月9日，科兴生物在安提瓜和巴布达召开特别股东大会，这场会议被外界视作“最后的救赎”。会议审议通过了赛富基金“罢免现任董事会”的提案，十名新董事会成员诞生，科兴生物创始人尹卫东借此回归董事会。
然而，罢免提案刚一落地，便遭到科兴生物现任董事长李嘉强的强烈抵制。他援引安提瓜法院7月7日作出的临时禁令，称此次特别股东大会“不合法”。新、旧董事会的激烈对峙，使本就复杂的局势愈发扑朔迷离。
530亿分红计划背后的利益博弈
在内部争斗不断升级的同时，科兴生物还发布了一项高达74.48亿美元（约合人民币530亿元）的分红计划。根据计划，首期每股55美元将在特别股东大会召开前“闪电”支付；二、三期合计最高每股124美元。若全额发放，将耗尽公司103亿美元现金储备的逾七成。
根据科兴生物方面7月10日发布的信息，每股普通股55美元的特别现金股息已在向科兴生物的合法股东派发。而根据已披露的各方股东持股数，此次分红金额靠前的包括：强新资本及相关方（约6.88亿美元）、赛富基金（约5.93亿美元）、尹卫东（约3.5亿美元）、鼎晖投资（约3.3亿美元）、尚珹资本（约3.2亿美元）、维梧资本（约3.2亿美元）。
彼时，接近李嘉强方面的人士对《每日经济新闻》记者表示，科兴生物的红利一直趴在账上没有分享给公司股东，同时公司股票长期停牌，也影响了股东享有其应当享有的投资收益。因此，（李嘉强方）董事会主导的分红实质上是一场补偿式分红。
值得注意的是，科兴生物美股目前总市值才3.9亿美元，这一数字与其庞大的分红计划形成了鲜明对比。
十年内斗的起源与发展
科兴生物的争夺战，起始于两名创始人之间。2001年，技术专家尹卫东与北大教授潘爱华共同创立北京科兴，前者技术入股持股约24%，后者出资占股76%。2003年，公司核心资产赴美上市，也就有了后来的科兴生物。经过一系列股权转让和稀释，潘爱华所持股权降至26.9%，尹卫东则通过离岸架构掌控实权。2009年11月，科兴生物在纳斯达克全球市场挂牌交易。
到了2016年，科兴生物欲启动私有化回国上市，尹卫东与潘爱华各自拉来资本站队，双方开始争夺科兴生物话事权。其中，加入尹卫东阵营的包括赛富基金、康桥资本、维梧资本等；加入潘爱华阵营的包括受其控制的A股上市公司未名医药、中信并购基金和当时科兴生物的第一大股东1Globe Capital LLC（强新资本，以下简称“1Globe”）等。
公开信息显示，华裔科学家李嘉强控制的1Globe起初站队尹卫东，但在私有化陷入僵局后，其转向潘爱华阵营，通过二级市场持续买入科兴生物，成为公司当时的第一大股东，如今仍深度参与公司内部争斗。
尹卫东阵营和潘爱华阵营展开缠斗，并出现了抢夺公章、占厂房、剪电线等一系列激化矛盾的动作。期间，尹卫东还启动了“毒丸计划”，向除潘爱华及1Globe外的股东增发新股，强行稀释对手股权。
十年缠斗让科兴生物满目疮痍，纳斯达克证券交易所于2019年以“治理失效”为由，将其股票停牌，股价定格在6.47美元。
未来展望与挑战
虽然科兴生物表示已聘请新的审计机构赶制财报，但公司内部治理混乱的问题仍然待解。如何在退市危机下保障核心业务的稳定运营，如何平衡各方股东的利益诉求，如何重建市场信心，都是科兴生物未来必须面对的挑战。
（免责声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
记者|陈星
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校对|段炼
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