图：Maria Jesus Contreras

　　最近半个月，A股市场经历了剧烈动荡，投资者情绪也随之起伏不定。面对市场的持续调整，不少人开始质疑：

　　“牛市，是否真的要离我们远去了？”

　　从技术层面来看，部分资金确实已经找到了离场的理由——

　　上证、深证、创业板、科创板等主要指数纷纷跌破了60日均线，这一关键技术指标的失守，让市场信心受到严重打击。

　　对于依赖技术分析的投资者而言，这无疑是一个明确的离场信号。

　　面对这样的市场走势，许多投资者感到心里哇凉哇凉的。

　　回顾过往，我曾多次强调——

　　60日均线是一个重要的市场信号。

　　当指数有效跌破这一均线时，部分资金会选择离场观望。然而，仅仅一天的破位并不足以形成强烈的趋势性判断，市场需要持续在60日线下方震荡、下跌，才能进一步强化悲观情绪。

　　因此，下周的A股市场走势将显得尤为关键，它将考验许多人对牛市的信仰是否坚定。

　　值得注意的是，周五晚上美股市场已经出现了反弹迹象，这或许预示着A股市场下周也有望迎来反弹。

　　当然，并非所有投资者都会严格依据60日均线来制定投资策略。

　　比如我，就不那么参考这一指标。

　　关注我文章多年的读者都知道，我对股市一直保持着一种乐观的态度。我认为牛市不会一去不返，因此趁着周五大跌的机会，我又适当加仓了一些。

　　对于投资者而言，面对市场的反弹，应该冷静思考自己的投资策略：是选择继续持有还是部分减仓？如果犹豫不决，也可以考虑分批操作，既保留一部分仓位以待后市，又降低风险敞口。

　　投资并非非黑即白的选择题。

　　二

　　随着市场的深入调整，这轮牛市的轮廓反而越来越清晰了。

　　支撑起这轮牛市的，主要有两个关键因素：

　　1）AI技术的爆炸式发展

　　AI技术已经成为推动美国经济的重要力量，类似于房地产行业曾经的地位。微软、谷歌、OpenAI等科技巨头持续投入巨额资金进行研发，不仅推动了自身业务的快速增长，也带动了整个产业链的发展。

　　从英伟达的AI芯片到中国供应商的零部件，再到中国台湾的芯片代工服务，以及电源、机房建设等相关领域，都受益于AI技术的蓬勃发展。

　　这一产业链上的企业一荣俱荣，共同创造了大量的翻倍股票。

　　2）美联储的持续降息政策

　　美联储的降息政策推动了黄金、铜等大宗商品价格的持续上涨，为市场提供了额外的上涨动力。然而，降息过程并非一帆风顺，市场偶尔也会因为对经济衰退的担忧而先行下跌。

　　尽管如此，降息的大方向并未改变，市场最终还是会回归到对经济增长的预期上来。

　　然而，最近市场情绪却发生了转变。

　　随着对AI技术的质疑声越来越大，部分投资者开始担心AI泡沫的破裂。

　　各种负面消息开始流传：大空头开始做空相关股票、分析师纷纷唱衰……这些声音让人不禁联想到2000年互联网泡沫的破灭，当时美股市场因此进入了深度熊市。

　　那么，这一次历史会重演吗？

　　尽管英伟达等龙头公司公布了强劲的财报数据，但市场担忧情绪依然难以平息。英伟达股价从最高点开始的最大回撤已经达到了20%，公司CEO黄仁勋甚至抱怨称陷入了“无赢局面”。

　　这种担忧情绪也传导到了A股市场，带动了相关股票和指数的下跌。

　　典型如易中胜、寒武纪、工业富联、海光、中芯等科技股，都进入了调整期。这些公司所在的创业板、科创指数之前涨势迅猛，现在却纷纷跌破60日线。

　　三

　　面对市场的调整，许多投资者都希望能够准确识别泡沫的破灭时机，以便在破灭之前及时离场。

　　然而，择时并非易事。

　　谁能断言AI泡沫已经结束？谁能断言牛市已经终结？至少在目前这一刻，没有人能够给出明确的答案。

　　当然，投资者可以不必过早预设市场走势，而是应该制定应对策略。

　　比如设定自己的铁血纪律：

　　当市场达到某个关键点位或满足特定条件时，先减减仓、减少筹码，以避免市场进一步下跌带来的损失。

　　毕竟，没有人能够精确预测未来市场的走势，更多的时候是需要做好应对准备、避免极端伤害。

　　当然，也有一些投资者选择坚守阵地、不怎么动。

　　比如我，就尽量减少对“择时”的依赖，以收息为主、主打时间复利。当市场下跌较多时，我反而会考虑加仓、以获取更多的收益。

　　面对市场的调整，有些投资者感到沮丧和无奈：

　　“自己盈利又全跌回去了。一直还没怎么挣钱呢？形势又不明朗了。”

　　然而，从今年以来的市场表现来看，主要指数的年度涨幅仍然存在：

　　市场仍然存在着明显的挣钱效应。

　　考虑到A股市场目前有5千多只股票，对于普通投资者而言确实很考验眼力和运气。如果长期无法获得收益、光挨打的话，不如专注投资指数的宽基ETF。

　　至少从今年以来的表现来看，宽基ETF也有15-35%的收益率。

　　最后——

　　面对这一轮的市场调整，有人会选择离场观望、等待更好的入场时机；

　　但也有投资者认为这是另一波人的布局时机。以更长远的视角来看，跌完一轮后牛市的潜在上涨空间反而被拉大了。