近期A股市场成长板块震荡加剧，资金对“低波动+高股息”的红利资产关注度显著提升。数据显示，公募基金在下半年密集布局红利赛道，新基金募集规模呈现爆发式增长，177亿资金涌入红利主题基金，市场迎来价值回归窗口期。

　　红利基金申报与成立双提速证监会官网数据显示，截至11月27日，今年下半年已有49只红利基金提交申报材料，较上半年的37只增长32%。Wind统计显示，11月单月成立7只红利主题基金，其中万家中证800红利低波动指数基金以17.23亿元规模领跑，东方中证红利低波动100指数基金（13.57亿元）和华夏标普港股通低波红利ETF（6.92亿元）紧随其后。

　　从规模对比看，下半年新成立的35只红利基金合计规模达176.85亿元，而上半年26只同类基金规模仅55.65亿元。值得关注的是，下半年出现5只规模超10亿元的“巨无霸”基金，而上半年最大规模产品仅为6亿元。

　　港股红利资产成新宠新成立的红利基金普遍采用指数化投资策略，其中28只产品跟踪A股红利指数，12只布局港股市场。广发基金分析指出，港股红利资产具备三大优势：一是股息率显著高于A股，即便扣除红利税后仍具竞争力；二是估值处于历史低位，安全边际充足；三是新“国九条”政策推动上市公司分红意愿提升，强化主流资金配置偏好。

　　具体产品方面，11月25日同日成立的3只红利指数基金中，汇添富标普港股通低波红利指数基金募集7.96亿元，东方中证红利低波动100指数基金募集13.57亿元，万家中证800红利低波动指数基金以17.23亿元规模暂居年内第二。此前成立的国金红利量化选股基金以22.3亿元规模领跑全年。

　　四季度布局窗口开启泰石投资董事总经理韩玮指出，第四季度是传统红利布局黄金期：一方面年报预披露期临近，市场对高分红公司预期升温；另一方面机构防御需求增加，低波动特征的红利资产成为避险优选。中证红利指数过去十年数据显示，四季度平均回报率较其他季度高出2.3个百分点。

　　排排网财富公募产品运营曾方芳认为，当前红利策略已从短期防御工具升级为重要资产配置主线。在政策支持、资金流入和基本面改善三重驱动下，红利资产或迎来价值重估拐点。广发基金特别强调，港股红利板块在股息率和估值方面的优势，使其成为跨境资金配置的重点方向。

　　机构配置需求驱动增长数据显示，保险资金等长期投资者正加速布局红利资产。韩玮分析称，低利率环境下，房地产投资吸引力下降，保险资金对稳定分红的需求激增。当前红利板块整体估值仍处于历史30%分位以下，具备长期配置价值。Wind统计显示，中证红利指数股息率已达5.8%，显著高于十年期国债收益率。

　　市场人士提醒，虽然红利资产长期配置价值凸显，但短期仍需关注美国关税政策、国内经济复苏节奏等不确定性因素。建议投资者采用核心+卫星策略，将红利基金作为组合压舱石，同时搭配成长型资产增强收益弹性。