昨日曾提醒大家，公募基金三季度TMT仓位逼近40%，科技股拥挤度极高，叠加年底结账因素，部分机构调仓或引发科技股波动。今日这一担忧成为现实，A股市场呈现明显的“高切低”特征：存储、算力等业绩优异的科技板块遭遇机构砸盘，而白酒股虽批量爆雷却逆势领涨。尽管超过3700家个股上涨，但指数大幅跳水，原因在于抱团的大市值权重股集体下挫。　　从宏观视角看，无论是A股还是美股，三季度业绩整体表现不及二季度亮眼，但股价与市场预期却持续拉升。随着中美会晤、美联储降息等利好因素落地，短期内市场缺乏新的催化动力。技术层面，创业板指与科创50已初步形成双头结构，虽未必见顶，但赚钱难度显著提升，投资者需警惕风险。

　　今日市场重磅消息解析：

　　美国关税政策调整受阻

　　据报道，美国参议院以51票赞同、47票反对的结果通过决议，拟终止特朗普政府实施的全球全面关税政策。然而，该决议仍需众议院表决，而共和党人此前多次阻挠类似立法，预计难以获得投票机会。即便众议院通过，国会仍需三分之二绝对多数才能推翻总统否决，政策调整前景不明。　　制造业PMI低于预期，经济承压

　　统计局公布的官方制造业PMI为49%，低于预期的49.6%，前两个月的回升态势被打断。究其原因，外部因素扰动导致外需指数下滑，同时国内企业在采购与生产环节保持谨慎态度，经济修复基础仍需巩固。　　亚马逊财报超预期，盘后股价大涨

　　亚马逊第三季度每股收益1.95美元，高于预期的1.57美元；营收1802亿美元，超预期的1776.9亿美元；净利润211.87亿美元，超预期的169.2亿美元。公司预计四季度净销售2060亿-2130亿美元，运营利润210亿-260亿美元，均高于分析师预期。受此提振，亚马逊美股盘后涨超10%。

　　证监会主席吴清发文谈资本市场改革

　　在近日出版的《〈中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议〉辅导读本》中，证监会主席吴清发表题为《提高资本市场制度包容性、适应性》的署名文章。他提出，要完善资本市场基础制度体系，提升政策稳定性与可预期性；督促上市公司加强现金分红与回购注销；实施更具包容性的发行上市与并购重组制度；围绕市场需求推进制度改革。

　　超聚变筹备上市，服务器龙头再进一步

　　据报道，国内服务器行业龙头超聚变正积极筹备上市相关工作，若成功登陆资本市场，将进一步巩固其行业地位并拓展融资渠道。　　创新药板块涨停潮，医保谈判开启新机制

　　今日创新药板块掀起涨停潮，三生国健、舒泰神等多股涨停。一方面，创新药板块调整时间较长，资金在成长板块中寻求“高切低”机会；另一方面，2025年国家医保谈判在北京全国人大会议中心启动，今年首次正式引入“商保创新药目录”机制，为行业带来新利好。　　盘面综述：

　　截至收盘，上证指数跌幅为0.81%，创业板指跌幅为2.31%，市场成交额缩量至2.34万亿；港股方面，恒生指数跌幅为1.43%，恒生科技指数跌幅为2.37%。分行业来看，医药生物、传媒、商贸零售、社会服务、纺织服饰等行业领涨，通信、电子、有色金属等行业领跌。

　　风险提示：

　　股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考。